金(jīn)融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日(rì)本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。不(bù)过，日本企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日本股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的(de)股份持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个(gè)时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在(zài)日本一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主(zhǔ)要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发(fā)生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事(shì)后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政(zhèng)治的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的(de)政治(zhì)格(gé)局，在全(quán)球(qiú)动荡的(de)大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明(míng)自己的(de)确(què)被低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(ch雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗ú)了日本(běn)基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成本和(hé)股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案(àn)吧。

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