财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在(zài)对(duì)外输(shū)出市场观点(diǎn)会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下来(lái)的市(shì)场大(dà)概率是(shì)不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者表示(shì)，随着4月底上市公(gōng)司(sī)年(nián)报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑(chēng)的新能源又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市(shì)场亮色不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其(qí)中，人气(qì)板块(kuài)AI批量跳水无疑打击(jī)了市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特(tè)估方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)字(zì)头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信(xìn)息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业(yè)链上(shàng)没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏(bó)杀(shā)之下(xià)，从(cóng)A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新(xīn)能(néng)源(yuán)形成了“三(sān)国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期(qī)引领市场的(de)两(liǎng)大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘(pán)面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随(suí)着海外加(jiā)息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促内需(xū)政策(cè)及货币政策(cè)的(de)推出(chū)，且国内经济(jì)温和复苏背景下(xià)，权(quán)益市场(chǎng)整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能(néng)将更加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能(néng)源、医药及中特(tè)估(gū)等板块均(jūn)有阶段性的相对收益(yì)；而长期(qī)来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资(zī)产仍将是持续(xù)关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，有网友调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数除创业板指外(wài)累计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金(jīn)融等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块(kuài)也在人(rén)工智能等产(chǎn)业(yè)趋势变(biàn)化的影(yǐng)响下出现了(le)连续大涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)“中(zhōng)特估”品种也走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以来(lái)，成为市场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月(yuè)4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内也(yě)短(duǎn)暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随(suí)着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年(nián)内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易(yì)日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别(bié)人(rén)做(zuò)量化(huà)学的(de)是巴菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌(diē)幅也(yě)超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集(jí)中在动漫(màn)游(yóu)戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块没有能延(yán)续(xù)周一(yī)的强势。从多家(jiā)公募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面(miàn)对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚(jù)力。从(cóng)近一(yī)周基(jī)金回报率来看，排名靠(kào)前的均为重(zhòng)仓(cāng)新(xīn)能(néng)源，比如国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制造之(zhī)间收益差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某(mǒu)公募基金(jīn)交流(liú)的纪要在市(shì)场上流(liú)出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复(fù)苏中，还(hái)没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市(50克有多少参照物图片，50克有多少参照物shì)场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六(liù)穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合(hé)信首(shǒu)席经济学(xué)家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大(dà)概率市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机(jī)会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当(dāng)前(qián)可能是(shì)一个布局的(de)好阶段，而未(wèi)必会是收获的(de)阶(jiē)段，投资(zī)者需要(yào)多(duō)一(yī)点(diǎn)耐心。市场可能(néng)继续对(duì)一(yī)季报定价，短期市(shì)场(chǎng)的核(hé)心矛盾(dùn)在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提(tí)醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他板块分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的(de)事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是节(jié)奏(zòu)的变化(huà)，不(bù)是(shì)趋势和(hé)结(jié)构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基(jī)金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复(fù)相对较快，我国(guó)经(jīng)济(jì)运行总体延续(xù)修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继(jì)续(xù)巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策(cè)依(yī)然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对央(yāng)行后(hòu)续(xù)采取降息操作仍有(yǒu)一定的预(yù)期(qī)。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年(nián)，或可(kě)适当(dāng)关注受(shòu)益“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会(huì)。

　　不(bù)过(guò)亦有市场人(rén)士表示不(bù)必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金(jīn)大(dà)搬家和经(jīng)济复(fù)苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹50克有多少参照物图片，50克有多少参照物豫中(zhōng)展开(kāi)。

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