总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管(g七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思uǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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