市场再迎来风(fēng)险管理新利(lì)器(qì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同日，上(shàng)交所(suǒ)发(fā)文(wén)称，将在证监会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥(yōng)有(yǒu)更灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有所提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也能更好地服(fú)务于(yú)科创板上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，证监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年(nián)设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合(hé)计(jì)规模(mó)超(chāo)900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿(yì)元(yuán)，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的(de)是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规(guī)模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)的呼声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者(zhě)在感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜投资科创板(bǎn)个股面临的(de)价(jià)格波动更(gèng)大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提(tí)供更加灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，使得投(tóu)资者更(gèng)有效率管(guǎn)理(lǐ)风(fēng)险的同时，能(néng)够(gòu)有更多的时间和精力去关注标的对应上市(shì)公司的投资价值。”中(zhōng)山大(dà)学岭南学院(yuàn)教授韩乾认(rèn)为，随着科(kē)创50ETF期权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货市场的容量将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)扩大(dà)，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资(zī)金(jīn)，更好地服务科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。截至目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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