券商今年一(yī)季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市(shì)主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速(sù)中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大分别(bié)是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平(píng)均计算，中信证券(quàn)一季度(dù)“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河盘(pán)一(yī)度(dù)涨停，二(èr)者(zhě)收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)中，50家(jiā)归(guī)母净利(lì)同比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速超过10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华西(xī)证券、东(dōng)北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同(tóng)比增速为负值(zhí)，分(fēn)别(bié)是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利(lì)与(yǔ)营收均出(chū)现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期(qī)内(nèi)公司(sī)实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（8中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久7.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑的(de)券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shā中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久ng)证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀入(rù)营收排名(míng)前十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被卖(mài)方研(yán)究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期(qī)末(mò)金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务能力，看好公(gōng)司(sī)在(zài)政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投(tóu)资成为影响国金证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季度自(zì)营业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投(tóu)资(zī)规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一季(jì)度(dù)迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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