本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号dūn)。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季(jì)度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(y鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号àng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高沽(gū)空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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