王菲是什么星座，王菲是什么星座的人-橘子百科-橘子都知道

王菲是什么星座，王菲是什么星座的人沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低(dī)估值、高分(fēn)红

　　低估值(zhí)、高分红，是包(bāo)括能源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)在内的“中特估”方(fāng)向最鲜(xiān)明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历(lì)年初以(yǐ)来(lái)的大(dà)幅上涨后，当前这些板块估值仍(réng)处于(yú)历史平均水平附近。2）与此(cǐ)同(tóng)时，能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商股息率显著高(gāo)于(yú)市场整体(tǐ)，较高(gāo)的(de)分红也成为其进可(kě)攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投资范式之二(èr)：政策的持续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和催化，成为“中(zhōng)特估(gū)”中(zhōng)“一带一路”和(hé)运(yùn)营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和(hé)解、中(zhōng)俄深化合作联合(hé)声明、中巴联合声(shēng)明(míng)等，以及后续5月(yuè)召开在即的第(dì)三(sān)届“一(yī)带(dài)一路”国际合作高峰(fēng)论坛，“一带一路(lù)”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关政策(cè王菲是什么星座，王菲是什么星座的人)密集出台(tái)。今年国(guó)务(wù)院(yuàn)改(gǎi)组又新设(shè)国家数据局。运营商(shāng)作为“数字经(jīng)济”的(de)基础设施，持续得(dé)到催化(huà)。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三(sān)：景气(qì)修(xiū)复(fù)预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的全年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力(lì)修复，带动能(néng)源(yuán)链(liàn)整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料(liào)高度(dù)依赖海(hǎi)外供应、同(tóng)时(shí)下游需求基本集中在(zài)国内市场的方向之一，将充分受益(yì)于人民币(bì)升(shēng)值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域(yù)需求预期回(huí)暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头(tóu)盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重点(diǎn)关(guān)注哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)等之外，当前(qián)我们建议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港口）、大型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业(yè)作为国家王菲是什么星座，王菲是什么星座的人重点支(zhī)持的战略(lüè)性产业之一，近年来经历了行业调整和产能过剩的困境，但近期(qī)板块景气已(yǐ)在改善：一方(fāng)面，随着全球(qiú)航运市场(chǎng)需求正在(zài)增(zēng)长(zhǎng)，带来包(bāo)括化学品船(chuán)与成品油轮船(chuán)的订单大幅提(tí)升。另一方面，国企改(gǎi)革(gé)推动造船企业(yè)重组(zǔ)整合(hé)和(hé)产能优化(huà)之下，国内船舶制造(zào)业已在逐(zhú)步(bù)实现结(jié)构调整和(hé)产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类债属性突出。经济增速下行，高速公(gōng)路、铁(tiě)路、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及(jí)确定性较高。同时近几年，高(gāo)速公路及铁路板块上市公司更加注重(zhòng)投资(zī)人(rén)回报，多(duō)家公司发布股东回(huí)报计划(huà)，大幅(fú)提高分红(hóng)比例(lì)以及承诺未来几年高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确定性的(de)高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复(fù)苏大(dà)背景下融(róng)资需(xū)求(qiú)回暖，基本面有支撑，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷需(xū)求连续三个月超预期回(huí)暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后续信(xìn)贷(dài)、社(shè)融仍(réng)有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定(dìng)且高分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复空间较大。