财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的(de)主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师(shī)表示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的(wú)证(zhèng)券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本(běn)属性(xìng)有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长期(qī)保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuá果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的n)保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压(yā)力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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