总市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

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　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项业(yè)务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思创新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

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　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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