随着3月进出(chū)口数据的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表(biǎo)象看，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的(de)态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示(shì)，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下(xià)降(jiàng)，进口增加(jiā)，从实际数据来看，其表现(xiàn)超出(chū)市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月(yuè)提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月(yuè)纯碱进口(kǒu)数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波(bō)动(dòng)。在她(tā)看来，进口的(de)大(dà)量增长主要集中于(yú)部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡(héng)的(de)情况(kuàng)下，下游(yóu)通过进口来补充使用量。这部分进(jìn)口(kǒu)增(zēng)量到港(gǎng)后直接(jiē)进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相对有限(xiàn)，但在一定程度(dù)上可能会导致下游厂家(jiā)减少从国内厂家采(cǎi)购(gòu)纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际(jì)地(dì)缘政治冲突导致(zhì)美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源(yuán)价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带(dài)动去年(nián)全年纯碱出口大幅提(tí)升(shēng)的导火索。今年(nián)随(suí)着国(guó)际能(néng)源(yuán)价(jià)格的回(huí)落、黑(hēi)天(tiān)鹅事件消退(tuì)、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价格(gé)处(chù)于(yú)全球高(gāo)位之时，纯碱(jiǎn)出(chū)口还能保持增(zēng)长态势，也确实超(chāo)出市场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量(liàng)在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两(liǎng)旺(wàng)、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延(yán)续(xù)。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出(chū)口显著放(fàng)量，今年(nián)出(chū)口量能在去年高基数(shù)的基(jī)础上进一步上扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市(shì)场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了(le)解到，全球经(jīng)济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海外(wài)纯碱需求可能会受到(dào)一定(dìng)影响。而国内经济稳增长预期(qī)强烈(liè)，国内纯碱需求(qiú)表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出(chū)口的预期(qī)走弱。主要在于国(guó)外能源的回落背景下供应的回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费(fèi)的走弱，使得出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出(chū)口表(biǎo)现依旧较好，与前(qián)期市场的反馈略有偏差(chà)，一部(bù)分(fēn)原因可能(néng)是(shì)前期待(dài)发(fā)订单，一部分是外围需(xū)求从去(qù)年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡(héng)的格局很难彻底(dǐ)扭转，从(cóng)该角度讲可(kě)能还是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态(tài)势。

　　从价(jià)格和出口(kǒu)利润上来看，3月出(chū)口均(jūn)价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换(huàn)言(yán)之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这将导致中(zhōng)国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯(chún)碱出口目的地。“如(rú)果国内纯(chún)碱(jiǎn)出口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海(hǎi)外的生产(chǎn)线，且该部分用量能够长期稳定，那(nà)么这(zhè)部(bù)分用量仍能让(ràng)出口维持高位(wèi)。但如果是(shì)供(gōng)给(gěi)海外其他(tā)地(dì)区(qū)，可能会(huì)由(yóu)于海外需求回落导致(zhì)出口(kǒu)下降。”张凌(líng)璐表(biǎo)示，同时也要留意出口(kǒu)周期的变化(huà)。通常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口数据(jù)的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而(ér)已，也(yě)并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提(tí)升的(de)趋势(shì)仍是大方向(xiàng)，但由于国内进(jìn)出口数量占全国产能、需求的比例相对有限，因此对于年度供需影响也相(xiāng)对有限。但集中在某个月(yuè)或数月(yuè)，进(jìn)出口(kǒu)超(chāo)预期(qī)变化可(kě)能会对阶(jiē)段性的行情产生情绪和(hé)供需(xū)影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海外碱厂下调报价(jià)，随(suí)着能(néng)源价格下调，内外价(jià)差呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年(nián)出口相对脱销什么意思啊，什么叫做脱销(duì)去年(nián)下(xià)降。“后续海(hǎi)外(wài)碱到(dào)港量增(zēng)加，进(jìn)口有继续增加(jiā)预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯(chún)碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据(jù)超(chāo)预期是(shì)国(guó)内(nèi)纯碱(jiǎn)市场健康运行的(d脱销什么意思啊，什么叫做脱销e)旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预期或(huò)有(yǒu)所(suǒ)消退，纯碱期现货(huò)价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出口走弱的预期基本被消化，进口的(de)量相(xiāng)对来说更受市场关注(zhù)。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有(yǒu)十(shí)几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平(píng)衡相对(duì)宽松。在他看来(lái)，未来出(chū)口的走(zǒu)弱则更加影(yǐng)响轻(qīng)碱的供需，在内(nèi)需恢复有限的情况下(xià)，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对明显。

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