财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集了(le)多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利(lì)率分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业(yè)的(de)影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保(b中国人口第一大省，中国人口第一大省排名ǎo)险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债(zhài)成本将大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险中国人口第一大省，中国人口第一大省排名企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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