财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者(zhě)获悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点(香港名媛是做什么的diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿(s香港名媛是做什么的hòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的(de)紧香港名媛是做什么的急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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