公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模(mó)，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资(zī)产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅(龙有几个爪 龙有两个根吗fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进行了(le)不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银(yín)行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业(yè)格局(jú)清晰(xī)、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很长一段(duàn)时(shí)间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自(zì)己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的(de)优势之一(yī)在于可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投资，积累(lèi)的(de)重要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团(tuán)、药明(míng)康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预(yù)期回(huí)升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速(sù)有望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨(guǐ)的(de)路上。除了继续关注整个经济(jì)体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去(qù)几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多(duō)看看微观(guān)企业变(biàn)化可以让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来将继续(xù)保(bǎo)持(chí)合同约定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合龙有几个爪 龙有两个根吗(hé)润一(yī)季(jì)度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润一季(jì)报中指出，今年一(yī)季(jì)度(dù)疫情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需(xū)复(fù)苏加上预期(qī)改善推(tuī)动(dòng)资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国(guó)政府(fǔ)较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)‘中特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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