本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压(yā)力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(bù)应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态(tài)势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳(ào)巴(bā)极(jí)端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得(dé)到(dào)基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际(jì)上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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