5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源等板块看(kàn)法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多(duō林心如生肖，林心如生肖属什么)只金股，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要(yào)是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧(jǐn)随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预(yù)判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气(qì)设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但(d林心如生肖，林心如生肖属什么àn)在投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释(shì)放(fàng)非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资(zī)本会带来(lái)股票(pi林心如生肖，林心如生肖属什么ào)供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被(bèi)动局面(miàn)的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资(zī)策(cè)略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带(dài)来(lái)一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取(qǔ)向来(lái)看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整(zhěng)依然是(shì)政策主要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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