踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市(shì)后(hòu)最(zuì)差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发(fā)布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出(chū)，股吧等平(píng)台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系(xì)营业收入(rù)下降及对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达(dá)到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语yì)市值。尽管近期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)注意到，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者(zhě)人(rén)数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基(jī)本不(bù)变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中(zhōng)发助(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语zhù)力壹(yī)号投(tóu)资(zī)基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零(líng)此前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损(sǔ不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语n)已经(jīng)超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权(quán)的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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