在(zài)锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一(yī)季(jì)度观(guān)察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季(jì)度是处(chù)于(yú)投标、招标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经(jīng)有了(le)立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(t初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程ǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个(gè)月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存(cún)的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公(gōng)司(sī)海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今(jīn初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程)年预(yù)计(jì)增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一(yī)季(jì)度(dù)，真正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产品。

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