看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再(zài)度升温的(de)警报(bào)信号：4月购(gòu)进(jìn)价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回(huí)落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能(néng)源部(bù)公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包括(kuò)国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万氯化钾相对原子质量是多少，人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西(xī)西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞(fēi)。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风(fēn氯化钾相对原子质量是多少，g)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该州部分地区(qū)进(jìn)入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万(wàn)吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通常是(shì)需(xū)求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位(wèi)于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复(fù)以及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继(jì)续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称(chēng)，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库(kù)不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东(dōng)地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分(fēn)了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上(shàng)周(zhōu)继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需(xū)求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为(氯化钾相对原子质量是多少，wèi)，前期(qī)菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为明确(què)，后(hòu)期国内(nèi)的(de)供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐步(bù)恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续(xù)位于(yú)低(dī)位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南国(guó)内大(dà)豆到(dào)港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际变(biàn)化(huà)和(hé)需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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