看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放价(jià)格(gé)压力(lì)再度升(shēng)温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官员最近(jìn)一(yī)再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大(dà)，其受(shòu)到美国(guó)能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准(zhǔn37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调(diào)查(chá)报告(gào)还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和(hé)龙(lóng)卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到(dào)密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘(pán)于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据(jù)较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由(yóu)于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初(chū)以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复，近(jìn)期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量(liàng)季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的(de)产区(qū)产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕(z37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对(duì)价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续(xù)继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上(shàng)周继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位(wèi)，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累库(kù)情况和(hé)国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅(fú)回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机(jī)预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现货(huò)市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为(wèi)豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货(huò)不积极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以(yǐ)及整(zhěng)体的开(kāi)机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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