在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价(jià)格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状(zhuànrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡g)况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的(de)电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡料库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最低(dī)安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年(nián)报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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