大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一(yī)季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了(le)市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合(hé)调整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìn2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口g)顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出(chū)现集(jí)中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资本(běn)市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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