5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产是国内(nèi)管理超千亿元人民(mín)币的对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景(jǐng)林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报(bào)告期内(nèi)，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于(yú)2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，景林资产(chǎn)在美股市n是什么化学元素，n是什么化学元素符号yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>n是什么化学元素，n是什么化学元素符号场持有(yǒu)34家上市公司的(de)股票。其中，前十(shí)大(dà)持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓(cāng)前十大重仓股分(fēn是什么化学元素，n是什么化学元素符号n)别为：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓数(shù)量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个(gè)季(jì)度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛(měng)。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资产在美股的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资(zī)产(chǎn)的第二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了(le)好未来，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个(gè)股股价(jià)均处(chù)于震荡态势，并(bìng)无(wú)太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育(yù)”的需求依然(rán)旺盛，除了(le)应(yīng)对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推(tuī)行之后，目(mù)前(qián)行业政策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多(duō)公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深(shēn)。个别(bié)头部企业在K9学科之外(wài)的教(jiào)育领(lǐng)域业(yè)务基础扎实，原有(yǒu)的留学(xué)等业(yè)务恢复增长，同时素(sù)质教(jiào)育、直播(bō)电商业务等新(xīn)业务成为新的(de)增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资金充(chōng)足，当时(shí)的估值下(xià)有足够(gòu)的安全(quán)边际。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到(dào)了(le)相(xiāng)关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好，但是标的(de)选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公(gōng)开资料显示(shì)，截至今年一季度(dù)末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接(jiē)近三(sān)成。而一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去(qù)年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升(shēng)市场第二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中特估(gū)仅热(rè)闹(nào)了一(yī)两天，随后(hòu)便开始(shǐ)持(chí)续下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易(yì)日成(chéng)交(jiāo)额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要(yào)原因是(shì)5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月基数的(de)异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比(bǐ)，今(jīn)年4月(yuè)信贷(dài)则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企(qǐ)业(yè)中长期贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一直在压降票据等低(dī)效(xiào)资产，对分行收(shōu)票(piào)额度控制很(hěn)严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很(hěn)多票，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷(dài)再度出(chū)现深度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化(huà)产生(shēng)的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的(de)信(xìn)号出(chū)现(xiàn)，而(ér)这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的(de)涨(zhǎng)幅。中特估这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之(zhī)后，但斌更是(shì)罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理(lǐ)的(de)难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰当(dāng)下市场(chǎng)投机之风大盛，认为(wèi)当下市场(chǎng)交易机制(zhì)应要(yào)有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着红红(hóng)火火，但很(hěn)多投(tóu)资者(zhě)都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是(shì)有(yǒu)苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的人工(gōng)智(zhì)能，游资(zī)炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市(shì)场根本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言(yán).......

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