今年A股市场最为火(huǒ)热(rè)的“中特估(gū)”板块又将迎来重磅级(jí)指数(shù)ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月(yuè)末(mò)刚刚获批的3只中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，其中，网(wǎng)下现金(jīn)、网下股票认购期为(wèi)5月15日(rì)至19日，网上现金认购期为5月17日19日(rì)，产品的首发(fā)募集上限均为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行预(yù)期，多位业内(nèi)人士用(yòng)“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他(tā)们看(kàn)来，首先，中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF契合目前资本市场的行情主线，预(yù)计发行情况较为理(lǐ)想(xiǎng)；其次，上述(shù)ETF设置了发(fā)行上(shàng)限(xiàn)，加上部分(fēn)券商近(jìn)期对于基金的发(fā)行导(dǎo)向转为保有量考核(hé)，也(yě)不会(huì)过(guò)份冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　还有业(yè)内人士(shì)表示，中证国新(xīn)央企主题系列指数有助于(yú)资(zī)本市场从科技领域(yù)、能源产业等(děng)多维度服务央企，强化股(gǔ)东回(huí)报，帮助投资者走进(jìn)央企、认识央企，支持央企利(lì)用资(zī)本市场做强做优做大，提(tí)升市场影响力、号召力，切(qiè)实促进央企上市公(gōng)司(sī)实现(xiàn)高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回(huí)报ETF“官宣(xuān)”15日正式(shì)发行(xíng)

　　4月末刚(gāng)刚获批(pī)的(de)3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF，正(zhèng)式对外(wài)“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括(kuò)广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗(qí)下的(de)中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时对(duì)外发布基金发售公告。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回报ETF定(dìng)于5月15日(rì)至19日期间正式发(fā)售，其中，网下现金、网下股票认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月(yuè)15日至19日，网上现金认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)17日19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金均设(shè)置(zhì)20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍(shāo)有差异，招商及汇添富旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购(gòu)费上看，认购(gòu)份额小于50 万(wàn)份的，认购费为0.8％；认购份额在50万(wàn)份至100万(wàn)份之间的(de)，广发中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及(jí)汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是(shì)认购份额大(dà)于100万份的，认(rèn)购费用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发(fā)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添富中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由建设银(yín)行托管，招商中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的托管方则是中信建投证(zhèng)券(quàn)。

　　此外，据基金(jīn)君了解，上交所拟定于5月11日举办“耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些发(fā)现央企投资价值促进央企估值回(huí)归”业务交流会暨国新央企股东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索(suǒ)建立(lì)中国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系，引导央企投(tóu)资(zī)价值发现，推动央企估(gū)值回(huí)归(guī)合(hé)理水平。上交所、中(zhōng)国(guó)国(guó)新、指(zhǐ)数公司、券(quàn)商、基金公司(sī)等相关领(lǐng)导将出席会议。

　　在多位业内人(rén)士看(kàn)来，3只中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF未(wèi)来都(dōu)将在(zài)上(shàng)交所上市(shì)，上交所(suǒ)此次会议(yì)或为产品发(fā)行预热(rè)。

　　不少行业人(rén)士也看(kàn)好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期(qī)资本市(shì)场的行情主线，包(bāo)括(kuò)交易所、券商、基金工商各方对(duì)此也比较重(zhòng)视，基(jī)金(jīn)公司肯定会重(zhòng)点发行，但目(mù)前市场上也存(cún)在不(bù)少央企主题基金(jīn)，因此(cǐ)预(yù)计此(cǐ)次央企股东回报ETF发行也会相(xiāng)对理性。”一位基金(jīn)公司人士表现。

　　一(yī)位券(quàn)商人(rén)士也(yě)表(biǎo)示(shì)，所在券商会(huì)参与其中一只央(yāng)企股东回报ETF的发行(xíng)工作，但并不会过度(dù)冲刺(cì)首发规模(mó)。

　　“首先，央(yāng)企股东回报ETF契合目前(qián)资本市场的行情主线，产(chǎn)品(pǐn)本身就比较好卖；其次，我们近(jìn)期已将考核侧重点放在(zài)产品(pǐn)保有量上，同时降低(dī)基金首发(fā)的(de)考核权重。”上(shàng)述券商人(rén)士(shì)称。

　　一位基金公司人(rén)士也预计(jì)，类似去(qù)年(nián)中证1000ETF的发行(xíng)大(dà)战(zhàn)不(bù)会在此(cǐ)次(cì)央企股东(dōng)回报ETF上(shàng)上演(yǎn)。“近(jìn)期多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司(sī)上报的中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)ETF已(yǐ)经分为(wèi)三批(pī)陆(lù)续推向市场，而不是九只(zhǐ)同时获(huò)批(pī)发售，就是为(wèi)了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构不(bù)会过度拼基金(jīn)首发，不(bù)过，目前市场上非常关注‘中(zhōng)特估’板块(kuài)，预(yù)计发行情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基金(jīn)积(jī)极(jí)布局(jú)央企(qǐ)主题产品

　　为投资者(zhě)带来分(fēn)享改(gǎi)革红(hóng)利工具

　　“中特估”成为今(jīn)年以来资本市场的热门，基金公司也积极布(bù)局相关产品(pǐn)。

　　中国基(jī)金报从Wind数据发(fā)现，今年以来全市场已(yǐ)有18家基(jī)金公(gōng)司陆续申报了21只(zhǐ)央国(guó)企(qǐ)主题基金，易方达、汇添富、南方(fāng)、博时(shí)、招商(shāng)等(děng)各大公(gōng)募巨头(tóu)都有(yǒu)参与，其中(zhōng)嘉(jiā)实、华安、银华基金等多家(jiā)机构，还各申报了主、被(bèi)动两只产品，积极填(tián)补(bǔ)这一(yī)产品条线。

　　除了中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF之外(wài)，此前，易方达、南方、银华还同时上报(bào)了跟(gēn)踪“中证国新央企科(kē)技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了(le)中证国(guó)新央(yāng)企现代能(néng)源ETF，据(jù)了解，上述中证国新(xīn)央企(qǐ)ETF也(yě)有望(wàng)尽快获批，会(huì)陆续(xù)进入发行(xíng)。

　　伴随着这些主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品的发行，意(yì)味着(zhe)，个人和机构投(tóu)资(zī)者拥有(yǒu)配置央(yāng)企特色指数、分享改革红(hóng)利的便(biàn)捷工具。

　　据业内人士表示，早(zǎo)在去年11月(yuè)，证(zhèng)监会主席易会(huì)满(mǎn)提出“探(tàn)索建立具(jù)有中国特(tè)色的估值体系，促进市(shì)场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股市场未(wèi)来发展和改(gǎi)革(gé)指明了方向(xiàng)，成熟完善的估值体系(xì)对于(yú)资本市场的(de)价值发现以及资源配置(zhì)功能的发(fā)挥有重要(yào)作(zuò)用(yòng)，也是(shì)资(zī)本(běn)市(shì)场支(zhī)持实(shí)体经济发展(zhǎn)的重要(yào)基础。因(yīn)此，看准“中国特色估值体(tǐ)系”背景(jǐng)之下，央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑(sù)的机遇，行业对这一(yī)领域的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前储备了不少央国企主(zhǔ)题基金，就是看准这类(lèi)企业的(de)投资价值(zhí)。”据一位基金公司人士(shì)表示，建立具有中国(guó)特色的(de)估值体系，有助于提升市场对国有上市(shì)企业的关注(zhù)度，对企业估值层面的(de)各类因素做进一步的研究和探讨，强化相(xiāng)关领域在新环境下的资产价(jià)格预期。

　　此外，广发基金(jīn)罗国庆(qìng)表示，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，央国企(qǐ)板块(kuài)的(de)投资逻辑是比较完(wán)备的(de)：一是央企是实(shí)现(xiàn)国(guó)家战(zhàn)略(lüè)发展的“排头兵”，不断受到政(zhèng)策的支(zhī)持(chí)与引导；二是央企作为资本市(shì)场“压舱石(shí)”“基(jī)本盘”具有(yǒu)重(zhòng)要作用；三是央企(qǐ)引领科技创新，研发占比逐年提升；四是央企仍是(shì)A股估值洼地。未来在不(bù)断完善中国(guó)特色现代资本市场下，预计国资(zī)央企(qǐ)有望迎来估值修复(fù)。

　　汇添富基(jī)金经(jīng)理晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的经营业绩(jì)为(wèi)央国企(qǐ)的估值重塑(sù)提(tí)供了市场认可的基础。从(cóng)盈利能力方面来看，近年来(lái)央国(guó)企(qǐ)ROE出现明显企(qǐ)稳(wěn)回升，目前已超过其(qí)他类(lèi)型企业，高于A股(gǔ)平(píng)均水(shuǐ)平，体(tǐ)现出央国(guó)企较强(qiáng)的“价值创造”能力。从成(chéng)长性来看(kàn)，2022年三季度国(guó)资(zī)委旗下上市(shì)央企营业总收入同比增长8.53％，同(tóng)期(qī)全部A股为(wèi)2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发(fā)展(zhǎn)韧劲。展望未来(lái)，央(yāng)国企上市公司质(zhì)量的提升或将成为(wèi)央国企估值(zhí)重塑的核心动力。

　　招商(shāng)基金量化投资部基金经(jīng)理刘(liú)重杰也表示，从公司经营的角(jiǎo)度看(kàn)，上市(shì)央、国(guó)企的盈利能力相比A股市场(chǎng)整(zhěng)体而言更加稳(wěn)健，ROE、分红(hóng)率、股息率(lǜ)过往长期领先，具备较高的长期投资(zī)价值，或更(gèng)符合机构投资者、个人养(yǎng)老金等配置性(xìng)的需求。在中国特色估值(zhí)体系的推进过(guò)程中，央企股(gǔ)东回报指数具备较(jiào)好的长期配置价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的(de)央企股(gǔ)东(dōng)回报指数是什么？

　　答(dá)：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数，指数(shù)由(yóu)国新投资有限公司定制，主要选取(qǔ)国务院(yuàn)国资委下属现 金(jīn)分红(hóng)或回购总(zǒng)额占总市(shì)值比(bǐ)率(lǜ)较高(gāo)的50只上市公司证券(quàn)作(zuò)为(wèi)指数样本， 以反映央企股东回报(bào)主题上市公司(sī)证券的整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石油石化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房(fáng)地产、机械(xiè)设备(bèi)等，前十大成份股权(quán)重合计(jì)约33％，均为央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回报指数前(qián)十大成份(fèn)股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报指数(shù)有哪些特色？

　　答(dá)：高分红：央企股东回报指数(shù)聚焦(jiāo)高(gāo)分红与高回(huí)购央企，指数近12个月股息率(lǜ)为(wèi)4.86％，远(yuǎn)高(gāo)于主流指数的分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数当前市盈(yíng)率约为9倍，相(xiāng)对于主流(liú)指数表现出更低的估值水平，央企估值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数近五(wǔ)年ROE水平(píng)均稳定(dìng)保(bǎo)持在8％以(yǐ)上，体现(xiàn)出较好的盈利(lì)水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企回(huí)报(bào)ETF发行(xíng)时间(jiān)是？

　　答(dá)：产品(pǐn)募集日基本是5月15日至5月19日(rì)。投资者可选择网上(shàng)现金认购、网下现金认购和网下(xià)股票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么(me)？

　　答：目前3只产品募(mù)集规模上限为(wèi)20亿元，如果募集(jí)规(guī)模超过20亿(yì)元，将采取(qǔ)比例配(pèi)售的措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF的费(fèi)用如何(hé)？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉(shè)及认购费(fèi)、管(guǎn)理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来(lái)看，在认购金(jīn)额低于50万(wàn)，认购费均(jūn)为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广发旗(qí)下(xià)产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高(gāo)于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管费上(shàng)，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后(hòu)续(xù)做市(shì)商(shāng)如何安(ān)排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多家公司后(hòu)续将安排(pái)做市商，保障充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基(jī)金的基金(jīn)经理人(rén)选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由“实(shí)力派(pài)”来担纲基金经理。其中(zhōng)广发央(yāng)企回报ETF拟任(rèn)基金经(jīng)理罗国庆(qìng)为广(guǎng)发(fā)基金指数投资部副总经理，而汇添富央企回(huí)报(bào)ETF采(cǎi)取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数历(lì)史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些显示，截至3月31日，央企股东回报(bào)指数过(guò)去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期(qī)沪深(shēn)300和上证红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数的投资价值(zhí)？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市(shì)值(zhí)优势明显(xiǎn)，具(jù)备较高(gāo)的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经营较稳(wěn)健，整体平(píng)均(jūn)盈利(lì)高于A股；3、肩负社会(huì)责任，是国(guó)家战略发展主力军。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重塑中(zhōng)国特色估值(zhí)体系背景下估值提(tí)升空间较大。

　　第(dì)三、红利(lì)因子(zi)叠加：1、红利属(shǔ)性(xìng)更明显，追求分享(xiǎng)高质(zhì)量发展(zhǎn)成果2、具备(bèi)一定抗通胀能力和(hé)抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央(yāng)企概(gài)念(niàn)已(yǐ)经涨(zhǎng)过一轮(lún)了，板块(kuài)持(chí)续性如何？

　　答：一(yī)、央(yāng)企当(dāng)前估值仍处于较低分(fēn)位水(shuǐ)平(píng)。截至(zhì)2023年4月底，中证(zhèng)央企(qǐ)指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证(zhèng)全指的(de)17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央企指数估值水平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无(wú)论横向对比还是(shì)纵向比(bǐ)较(jiào)，央(yāng)企(qǐ)整体(tǐ)估(gū)值水平与(yǔ)其经(jīng)济地位并(bìng)不匹配，亟待改善(shàn)，在政策支(zhī)持下(xià)有望迎来重塑(sù)。

　　二(èr)、央企重估或是(shì)贯(guàn)穿全年的主线。从券商机(jī)构的对外观点来看(kàn)，多家券商明确表示今年的(de)投(tóu)资主线(xiàn)之一就是(shì)央国企(qǐ)价值重估。部分(fēn)券商的观点如下(xià)：

　　国信证券(quàn)：继续把握国企价值重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河证券：不受黑天鹅干(gàn)扰，坚持(chí)数字经济+国企改(gǎi)革主线(xiàn)；

　　平安证券：数字经济(jì)+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一(yī)轮国企改(gǎi)革和中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系推动下，当(dāng)前国企价值(zhí)重估(gū)行情有望(wàng)持续并形成(chéng)主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些