5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度(dù)提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也(yě)与4月份(fèn)行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家(jiā)券(quàn)商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几伊拉克是不是被灭国了期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各(gè)大(dà)券商对五(wǔ)月份(fèn)的(de)投资方向(xiàng)做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机(jī)构有分(fēn)歧(qí)，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对(duì)弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in 伊拉克是不是被灭国了May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推(tuī)出(chū)和(hé)开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增加(jiā)资(zī)本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的(de)，不意味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌(diē)后5月有些(xiē)积极(jí)因(yīn)素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策(cè)效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 伊拉克是不是被灭国了