总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经(jī位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念ng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不(bù)同(tóng)类型的(de)期权品种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金(jīn)，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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