北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布(bù)局(jú)力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持(chí)续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗)标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市(shì)场出(chū)现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北(běi)交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范围的基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股票(pià来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗o)，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证的大(dà)多(duō)数公(gōng)司而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投(tóu)入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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