金融界5月11日消息(xī) 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初步统计(jì)，2023年4月社会融(róng)资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体经济发放的人民(mín)币(bì)贷(dài)款增加(jiā)4431亿(yì)元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币贷(dài)款折合(hé)人(rén)民(mín)币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人(rén)民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)减(jiǎn)5524亿(yì)元(yuán)金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名。其(qí)中，住户存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非(fēi)金融企业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币(bì)存(cún)款余额(é)8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主(zh金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名ǔ)因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在(zài)经历了一季度的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回(huí)落(luò)。从结构上来看，居民(mín)部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期贷(dài)款有较强韧性。信贷回落可能(néng)是因为一季度透支了(le)部分(fēn)银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增(zēng)速与上月持平(píng)，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分(fēn)点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个(gè)人存款的流出而非企业活期(qī)存款大(dà)幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币存款大幅减少的问题(tí)，中(zhōng)信证券认(rèn)为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产(chǎn)品在季末(mò)到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对考核，然后在下(xià)季(jì)初发行新(xīn)的理财产(chǎn)品承接。因(yīn)此(cǐ)居民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或许反(fǎn)映了企业(yè)经营活跃度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增存款，新增贷(dài)款同(tóng)时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般(bān)是居(jū)民存款减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月(yuè)为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的去向问题(tí)，申(shēn)万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减少更(gèng)可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结(jié)构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征(zhēng)依然明(míng)显。企业中长期贷(dài)款贡(gòng)献了新增信贷的绝大(dà)部(bù)分(fēn)，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步(bù)的政策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量会(huì)持续维持在(zài)低(dī)位。

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