今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量务余额又一(yī)次(cì)触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩(kuò)大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大(dà)规模(mó)基建政碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上(shàng)支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来(lá碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量i)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么(me)其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于(yú)本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾(céng)上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下(xià)调(diào)美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济(jì)政策研(yán)究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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