今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行精选和i布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)i身业(yè)务(wù)的(de)人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金一季(jì)度主要投资(zī)在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的(de)规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)基金(jīn)的(de)话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威(wēi)视的(de)营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国内(nèi)领先的(de)无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部(bù)分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及(jí)计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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