金融界5月(yuè)12日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出(chū)生产物资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的(de)时(shí)间，在此期(qī)间将面(miàn)临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初请失(shī)业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超预(yù)期下滑，如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗白(bái)银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退预期(qī)的(de)发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经(jīng)济风险依然(rán)利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅(fú)上升使得贵(guì)金(jīn)属承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势(shì)，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下(如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗xià)方(fāng)仍有一(yī)定的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行(xíng)情仍(réng)未(wèi)走完，建议继(jì)续(xù)等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会(huì)不断刷新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢(féng)低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议。

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