一度(dù)被(bèi)称为(wèi)“机构投(tóu)资者(zhě)风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投资者(zhě)不(bù)仅在新发(fā)基金中占(zhàn)据主流，存量(liàng)产品也(yě)超过了(le)机(jī)构投资者占比(bǐ)。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，在基金行业(yè)ETF投教工作成(chéng)效显著(zhù)，ETF交(jiāo)易(yì)工具优势(shì)被投资者(zhě)逐渐认知，以及投资热(rè)点轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下，国内资本市场正在经(jīng)历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来看，个(gè)人在股票ETF占比(bǐ)抬升(shēng)，有利于(yú)投资者分散风险，提高(gāo)市(shì)场交易(yì)活跃度(dù)，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)稳定性(大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物xìng)。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新成立(lì)的(de)37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前一周披露的个人投资者平(píng)均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然(rán)成为新(xīn)发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年个(gè)人投(tóu)资(zī)者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构(gòu)资金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资(zī)部总监助(zhù)理(lǐ)、基(jī)金经理(lǐ)李沐阳(yáng)表示，2018年以(yǐ)前，权益(yì)类ETF的规(guī)模(mó)主要集(jí)中在几大宽基(jī)ETF，一般(bān)都是(shì)机(jī)构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业(yè)ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加(jiā)全(quán)行业指(zhǐ)数相关业务同仁在(zài)ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为交易工具的优势，越来(lái)越被普通个人(rén)投资(zī)者认知，从(cóng)而使个人股票占比(bǐ)的大幅提升(shēng)。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较高的现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产品募资环(huán)境比(bǐ)较好，也越来越受(shòu)到个人(rén)投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投资者大部(bù)分(fēn)由股民(mín)转化而(ér)来，这些个(gè)人(rén)投资者也认识到(dào)ETF持有一(yī)篮子股票，胜率(lǜ)大概(gài)率更高，相对于个股来说(shuō)，也能(néng)更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧(jiù)”的(de)理念扎根较深(shēn)，更倾向于交易(yì)新上市的(de)ETF，而(ér)机构(gòu)投资者对于时间成本的把控较严格(gé)，在看准投资机会后，更倾向于(yú)去申购老产品。

　　近(jìn)五年(nián)个(gè)人占(zhàn)比呈攀(pān)升势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业或主题ETF大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物g>

　　从(cóng)近五年数据(jù)看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占比也(yě)呈(chéng)现明显的震(zhèn)荡攀(pān)升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一(yī)度(dù)占(zhàn)比达(dá)到54.52％的高点，超过了机构资金，股票(piào)ETF作为(wèi)“机构投资者风向标”成(chéng)为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落(luò)近(jìn)5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比从(cóng)38.26％增(zēng)至(zhì)39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个(gè)人投资(zī)者占(zhàn)比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体(tǐ)仍在(zài)扩张态(tài)势(shì)中，个人(rén)投资(zī)者在行业或主题ETF产品中(zhōng)占比下降(jiàng)，但(dàn)绝对份(fèn)额也是(shì)在增长的，这一数据更(gèng)代表了机构投资者对行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在(zài)不(bù)断抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工(gōng)作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表示，在(zài)下沉调研的过程(chéng)中(zhōng)，我们发现大部分投(tóu)资者都会将(jiāng)较为(wèi)低(dī)风险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演了资产组合配置(zhì)中的一(yī)个重要的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金(jīn)也(yě)补充道，由(yóu)于近年来行(xíng)业(yè)轮(lún)动(dòng)加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把握比较均衡的投资机会(huì)，受到资金关注。早在2018年和(hé)2022年(nián)，市(shì)场震荡下(xià)行(xíng)，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢(huān)迎(yíng)；而在市(shì)场上(shàng)行时，行业和(hé)主题异彩纷(fēn)呈(chéng)，机会又(yòu)多上(shàng)涨空间又大，风险偏好也随之上升(shēng)，所以行业和(hé)主题ETF占比则会(huì)提升(shēng)。

　　基煜(yù)研究也表示，近五年市场成(chéng)交(jiāo)热情的提升带(dài)来了(le)A股市场的(de)大幅(fú)发(fā)展，个(gè)人投资者入市规(guī)模激(jī)增，而在经(jīng)历了多(duō)种行(xíng)情风格(gé)的锤炼后，尤其是(shì)操(cāo)作难度较高的(de)2022年之后(hòu)，投资者(zhě)们对于跑赢基准的(de)难度(dù)有了(le)更清晰的(de)认知，而ETF能够(gòu)有效(xiào)的(de)跟上基(jī)准的步伐(fá)；另一方面，近几年投资热点轮动较快，新的投(tóu)资领域带(dài)来了大(dà)量的(de)学习成本，而ETF的投资(zī)门槛(kǎn)较低，运作透明(míng)度较高，因(yīn)而(ér)逐(zhú)步获得个人投资者的认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发(fā)成熟、有效性提升，个人投资(zī)者对于(yú)β收(shōu)益的认知将越来越深入，近几年可以(yǐ)看(kàn)到更多投资(zī)者(zhě)会基于(yú)大势选(xuǎn)择(zé)宽基投资工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市(shì)场的投(tóu)资主(zhǔ)线较为清晰，如(rú)消费(fèi)、新能(néng)源、医药(yào)等，因此(cǐ)行业主题基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提(tí)升交(jiāo)易活跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交(jiāo)投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，长期来看，股票(piào)ETF市场个(gè)人占(zhàn)比超过机(jī)构大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物，有利于股民转为(wèi)基民(mín)，为(wèi)投资者(zhě)分散风险，提(tí)升交易活跃度，长远可提高A股市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　国泰基(jī)金表(biǎo)示，ETF的(de)个(gè)人投资者(zhě)大(dà)都由股(gǔ)民转化而来(lái)，个人投(tóu)资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个股可(kě)以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得交易(yì)的参与感(gǎn)，于是更多选择(zé)通(tōng)过ETF来(lái)参与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险更分散(sàn)波动也更小，因此个人(rén)投资者选择(zé)ETF而非股票，长远来(lái)看可提高A股市(shì)场(chǎng)的(de)稳定性。

　　“个人投资(zī)者在(zài)ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也更容易受(shòu)到市(shì)场消息的影响，这(zhè)对于我们(men)基(jī)金管理人(rén)的持续(xù)运营(yíng)和投资者陪伴都提出了(le)更(gèng)高的要(yào)求。”国泰基金相关人士(shì)称(chēng)。

　　“更高的(de)个人占比可能会带(dài)来(lái)更(gèng)活(huó)跃(yuè)的交易，并带来更有吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。