财(cái)联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社记(jì)者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座谈(tán)会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红(hóng)险占(zhàn)比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次调整(zhěng)评(pín李宇春的现任丈夫是谁g)估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利李宇春的现任丈夫是谁率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场压(yā)力(lì)致(zhì)使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利(lì)率等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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