本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)苹果x多重一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材(cái)表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jià苹果x多重ng)使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季(jì)度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析师(shī)何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.9苹果x多重5万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预(yù)计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量，五(wǔ)一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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