编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基金经理的调仓(cāng)路线被(bèi)完(wán)整曝光。首季行(xíng)情变化以春(chūn)节(jié)为(wèi)轴，节(jié)后(hòu)市场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能(néng)、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是(shì)AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势(shì)而为(wèi)变化明显。

　　在国(guó)内(nèi)的(de)公募基金中，科技成长阵(zhèn)营中的旗手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为一(yī)般，但(dàn)是在管规模仍(réng)维(wéi)持在230亿元的水平(píng)线上。从(cóng)第(dì)一(yī)季度的调仓(cāng)来(lái)看，在(zài)他的成名作信(xìn)澳新能源产业最(zuì)新季(jì)报(bào)中，保留了上一季度的(de)七只重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳(yáng)集团和祥鑫科(kē)技替换了比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、斯莱克和保隆科(kē)技，可以(yǐ)看出其(qí)坚守新能源(yuán)的大框(kuāng)架，在(zài)细分赛(sài)道中不断寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅(jǐn)仅(jǐn)调换了两处(chù)标的，用金域医学(xué)和蓝晓科技替(tì)换(huàn)了药(yào)明(míng)康(kāng)德和瑞丰新材，特别(bié)是合成树(shù)脂板块的蓝晓科技成为年(nián)内大黑(hēi)马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙(lóng)头的持续青(qīng)睐，茅台持(chí)股(gǔ)量与上季持平稳(wěn)居首位。而他(tā)也(yě)一如既往(wǎng)地表(biǎo)示(shì)，会在优(yōu)质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻(fān)更多的石(shí)头。众所周(zhōu)知，三大白(bái)酒(jiǔ)龙头是多(duō)位顶流的(de)最爱，“酒神”之(zhī)一的刘(liú侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类)彦春在(zài)其(qí)成(chéng)名作(zuò)景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前(qián)三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)，足见其白(bái)酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公募基金组合(hé)配(pèi)置中的压舱(cāng)石(shí)地(dì)位(wèi)依(yī)然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机(jī)械制(zhì)造成进攻热点(diǎn)，公募在经历去(qù)年的(de)整体(tǐ)业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求组(zǔ)合(hé)的(de)α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们认为太阳(yáng)底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶(jiē)段也(yě)总会消退(tuì)。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒加仓(cāng)爱尔(ěr)眼科(kē)

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管(guǎn)两(liǎng)只A股基金、两(liǎng)只QDII基(jī)金。《红周刊》统(tǒng)计(jì)了其(qí)最新公布的(de)两只A股基金(jīn)一季报，在管理时间更长的易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选混合(hé)中，3月31日时前(qián)五大重(zhòng)仓的占比(bǐ)均超(chāo)过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除(chú)去腾讯外全部为白(bái)酒(jiǔ)，不(bù)过除(chú)去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)减(jiǎn)持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似(shì)的一幕也出(chū)现在他(tā)管理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基(jī)金的一季报显示(shì)，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实际上(shàng)腾讯(xùn)和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第(dì)一位(wèi)。同时， 除去加仓茅(máo)台(tái)外，张坤也是(shì)小幅减持了另外三大(dà)白(bái)酒(jiǔ)标(biāo)的。再看(kàn)另外的(de)半壁(bì)重仓股(gǔ)，港交所、美(měi)团、伊利、招行均是(shì)持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的(de)变化是他用中国海洋(yáng)石油替换了上一季(jì)的药明生物(wù)。

　　张(zhāng)坤在季报中也对(duì)调仓思路有所(suǒ)阐述：“基金(jīn)在(zài)一季度股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。个股(gǔ)方面(miàn)，我们仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金经理(lǐ)李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)，在和张(zhāng)萍合(hé)管的银(yín)华盛(shèng)世最新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比上(shàng)一季度仅有三大白(bái)酒龙头和古(gǔ)井贡(gòng)酒来看(kàn)，这一季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能(néng)是想利(lì)用次高(gāo)端和地产酒来增加组合(hé)的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这三(sān)者在上一季度(dù)就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复(fù)苏仍(réng)然是(shì)主线，进入二(èr)季度，改善(shàn)弹(dàn)性会加(jiā)大。方向上，最(zuì)看好餐饮相(xiāng)关(guān)链条，白(bái)酒、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味(wèi)品等供应链，餐饮的(de)恢复(fù)是(shì)确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以(yǐ)及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒(xǐng)这一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主打思路(lù)体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然(rán)是(shì)他(tā)的(de)最爱，不(bù)过他对侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类于另一(yī)重仓(cāng)五粮液有所减(jiǎn)持；医(yī)药方面(miàn)，他对重仓表现得是有(yǒu)所取舍(shě)：首先(xiān)，他(tā)选(xuǎn)择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股的第(dì)五位；其次(cì)，他(tā)选择小幅减持了创新(xīn)药龙头迈瑞(ruì)医疗(liáo)；此外，他用金(jīn)域医学替(tì)换了CXO龙头(tóu)的药明康德，而新进(jìn)重仓的前者(zhě)年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年(nián)作(zuò)为核酸检测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源(yuán)后(hòu)依然亮点(diǎn)众多，作(zuò)为第(dì)三方(fāng)医学检验及病(bìng)理诊(zhěn)断(duàn)服务商(shāng)，金域医(yī)学近日率先推出(chū)国内首(shǒu)个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化(huà)检测(cè)项目(mù)，再次领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混搭(dā)新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周(zhōu)率先(xiān)交卷主(zhǔ)打(dǎ)产业链上(shàng)游的施成(chéng)外，本周一众新能源高手中(zhōng)的顶流冯明远所管产(chǎn)品一季(jì)报全部披露(lù)，截至4月19日(rì)收盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品维持(chí)年内小幅正收益。当前冯明远在(zài)管基金中，任职(zhí)管(guǎn)理最长的(de)就是代表作新能源产(chǎn)业股票。从被调出的三只产品(pǐn)看，其中斯(sī)莱克的主(zhǔ)营与新能源(yuán)产业链关系不(bù)大(dà)。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最高(gāo)的就是非传(chuán)统(tǒng)新能源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电(diàn)池(chí)正极体研发的公司(sī)，主要产品是(shì)三元前驱体和(hé)四氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期发布的(de)年(nián)度业绩快报来(lái)看，公司的主营(yíng)与净利润均(jūn)实现50％以上的逆势(shì)增长(zhǎng)。而据(jù)《红周刊》对其季报(bào)的全(quán)面梳理，在信澳(ào)研究优选中还出(chū)现了一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也(yě)是一家高科技公司(sī)，主营业务(wù)中有分布式光(guāng)伏发电系(xì)统。

　　在季报(bào)总结中，他表示(shì)：“本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端(duān)制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板块(kuài)的整体走(zǒu)势(shì)与市(shì)场趋同，导致本基(jī)金的净(jìng)值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块部分公司(sī)加(jiā)入AI或数(shù)字经(jīng)济等(děng)热门概念的(de)创新，以及半(bàn)导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹的(de)复(fù)苏，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继续在新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时(shí)的冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则是(shì)在新(xīn)能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天基(jī)金网显示，早在(zài)去年底时他就(jiù)已经是“双二百”的(de)基金经理(lǐ)了，而(ér)他在管的(de)7只基金(jīn)今年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动态策略混合年(nián)内涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低碳(tàn)先锋股票为例，最(zuì)新的基金一季报(bào)显示，其(qí)重仓(cāng)的(de)新能源产(chǎn)业(yè)链中股票依(yī)然为上季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化集(jí)团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的年(nián)初至今(jīn)表现(xiàn)一般(bān)。但他此(cǐ)前(qián)曾公开表示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能(néng)源产业还(hái)具备较(jiào)长的生(shēng)命周期(qī)，不少细(xì)分(fēn)板块(kuài)还能维(wéi)持较长时间的高速增长，而(ér)经过市场的调整，我们看到(dào)行业中的优质公司(sī)对(duì)应2025年(nián)的盈利(lì)中枢在当前市值的投资价值。或(huò)许，新能源行业的终局如(rú)大部分制(zhì)造业一样(yàng)是(shì)一个竞(jìng)争充分、利润极(jí)度压缩的市场，但(dàn)在发展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开(kāi)局不(bù)顺(shùn)，最新(xīn)数据显(xiǎn)示(shì)目前在(zài)管产品年内回(huí)撤全部超(chāo)过(guò)了10％，以他(tā)的(de)代表作(zuò)之一的广发小盘成长来(lái)看，基金(jīn)一季报表明他的(de)重仓行业配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对(duì)比分析其基(jī)金相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持(chí)有的是完全一致的10只(zhǐ)股票(piào)，虽(suī)然(rán)第(dì)一(yī)大重仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能(néng)源的地位似乎(hū)进(jìn)一步(bù)稳固，比(bǐ)如晶澳科(kē)技从(cóng)第(dì)三升(shēng)至第(dì)二位，隆基绿能(néng)从(cóng)第六升至第(dì)四位。同(tóng)时(shí)极(jí)为罕见(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)是，如果按照保留小数(shù)两(liǎng)位来统(tǒng)计，竟然(rán)所(suǒ)有10只标的(de)股持仓(cāng)量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中表示(shì)：“报告期内，基(jī)金(jīn)的持仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较优势(shì)的(de)高端制造(zào)产(chǎn)业链(liàn)布局。我(wǒ)们对重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源(yuán)车(chē)方向保持相对乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜(jiāng)诚是近几年(nián)出镜(jìng)相对较(jiào)多的(de)基金经理(lǐ)，而他的业绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以来，在他(tā)所管理(lǐ)的8只基金中，除(chú)去刚(gāng)满两个月的中泰(tài)元和价值精选不纳(nà)入统(tǒng)计外，其余7只基(jī)金均实现了正(zhèng)收益，特别是(shì)兴(xīng)诚价值一年持有的(de)收益率接近了14％，同时还有两只基金(jīn)净值增长也(yě)超过了(le)10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为例(lì)，对比基金四(sì)季(jì)报和今年一季(jì)度(dù)可以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微(wēi)调了一个席(xí)位，而新调进来的中国(guó)铁(tiě)建恰好就是中字(zì)头中的典型代表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的(de)中字头公(gōng)司达到了四家。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好(hǎo)的是游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最新(xīn)该(gāi)股年内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热(rè)的AI：“在海量信(xìn)息(xī)中(zhōng)，我们需(xū)要(yào)重点关(guān)注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带(dài)来的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久、站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得长、平(píng)均(jūn)净资产收益率高，以及在好(hǎo)的公司(sī)治理(lǐ)加(jiā)持下能够把长期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其投资(zī)风格同为(wèi)公募中少数的深度(dù)价值。天天基(jī)金网显示，2023年年(nián)初以来，他所管(guǎn)理的基金全(quán)线飘红，6只产品年内净(jìng)值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职(zhí)回报(bào)最高的景顺长城能源基建(jiàn)为例，能(néng)够清晰地看(kàn)到其偏爱(ài)高估息和低估值类(lèi)股票(piào)的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大约(yuē)15万股，从而使该股(gǔ)从上(shàng)一(yī)季(jì)的第三重仓(cāng)升至第二(èr)重仓，不(bù)过(guò)中国电信却退出了(le)前(qián)一季(jì)的前十。同时他加(jiā)仓了川(chuān)投(tóu)能(néng)源(yuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华能水(shuǐ)电，新(xīn)近重仓(cāng)了(le)铜陵有色和(hé)神火股份，表明(míng)了(le)其对这一类资源股格外垂青。此外(wài)，他对(duì)于(yú)小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金(jīn)季报中(zhōng)，他表(biǎo)示基金仓位基(jī)本稳(wěn)定，主(zhǔ)要增(zēng)加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业(yè)处(chù)于(yú)落(luò)后位(wèi)置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商业模式的(de)迭代(dài)以及底层(céng)芯片制造(zào)，我(wǒ)们都希(xī)望国(guó)内企(qǐ)业能在(zài)不远(yuǎn)的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场基本(běn)上是基于美股映射在(zài)炒作相关题材，对于这(zhè)样的行(xíng)情(qíng)，需要对其可持续(xù)性(xìng)保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景(jǐng)顺长(zhǎng)城的基金(jīn)经理余广是2012年(nián)的公募状元，目前其担任基金经理也接近(jìn)了(le)13年(nián)。当前，其(qí)在管的产品为4只，它们分别是(shì)核心(xīn)竞争力(lì)、核心(xīn)招景(jǐng)混合、核(hé)心(xīn)中景(jǐng)一年、核心优选一年(nián)，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报(bào)翻四倍的核心(xīn)竞争力为例(lì)，第一季度他在前十中调仓了四个(gè)席位，其(qí)中新进的公司(sī)半数为中字头，它们(men)就是中(zhōng)国海油和中国移(yí)动，与它(tā)们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整(zhěng)立竿见影，除去(qù)两(liǎng)只(zhǐ)中字头外，后两者年内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季(jì)被其(qí)提拔为第一(yī)重仓(cāng)的(de)电动(dòng)车龙头(tóu)爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是(shì)接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他在季(jì)报(bào)中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基(jī)金坚持自下而上，看(kàn)重公(gōng)司基本面，注重公(gōng)司的核心竞争力、高品质(zhì)、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估值水平买(mǎi)入(rù)持有。在经济(jì)复苏和企业盈利修(xiū)复(fù)的预期下，我们(men)较为看好今年的权(quán)益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估(gū)的多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新(xīn)进重仓(cāng)寒武纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩(jì)优异(yì)，特别是其去年3月接手的银河智(zhì)联(lián)主题净值快速拉升，截(jié)至(zhì)本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的(de)成名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍(wēi)在管基金的(de)当季重仓行(xíng)业风格(gé)来(lái)看(kàn)，除(chú)去银河(hé)和(hé)美生活还有较强的新能源(yuán)属(shǔ)性(xìng)外，其余产品几乎(hū)一边倒(dào)地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例(lì)分析，最新的(de)十大重仓股除去用友网络(luò)和海康威视外(wài)，年(nián)内(nèi)最新的涨幅(fú)全(quán)部超(chāo)过了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光、卓易信(xìn)息(xī)、大华(huá)股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是(shì)第一季度(dù)新近重(zhòng)仓的(de)公司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有金山(shān)办公和(hé)国(guó)网通信。对比(bǐ)来(lái)看被调(diào)出的标的(de)，中国长城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是(shì)，郑(zhèng)巍山(shān)在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金合同(tóng)的(de)配置范围(wéi)，切(qiè)合主题(tí)，主要围绕(rào)智慧智联、信(xìn)息(xī)技(jì)术等的概(gài)念(niàn)范畴展开。一季度智联主题(tí)继(jì)续增(zēng)加了软件(jiàn)服务、信息(xī)技术的(de)配(pèi)置比例。围绕数(shù)字经济和新(xīn)的信息技术应用展(zhǎn)开(kāi)投资。二季度，将会继续(xù)围绕信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度(dù)遭(zāo)遇非议人物同期成名的还有华安(ān)胡宜(yí)斌，作为当年公(gōng)司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是(shì)少(shǎo)年得志(zhì)，但后(hòu)来所管产(chǎn)品(pǐn)几经(jīng)浮沉(chén)，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数据显示，年内他所管理的(de)7只基金(jīn)全(quán)部涨幅超过(guò)20％，其中(zhōng)表现最好(hǎo)的还是(shì)他(tā)的成名作华安(ān)媒体互(hù)联网混(hùn)合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发(fā)现他所(suǒ)保留的(de)上一个季度(dù)重仓股只(zhǐ)有王府井和华大(dà)九天，而(ér)将剩余的(de)八个席位全(quán)部更换。从最新(xīn)的标(biāo)的来看，这其中就有(yǒu)近期大(dà)火(huǒ)的芯(xīn)片(piàn)新贵寒武纪。从新进重仓标的年内(nèi)表现(xiàn)来看，其中中文在(zài)线的年内涨幅已经超过了(le)180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过(guò)了50％。对比来看(kàn)，他所(suǒ)剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平(píng)安等公司，目(mù)前年内至(zhì)今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因(yīn)，他表示(shì)：“当下我(wǒ)国仍处经济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将成(chéng)为经济总量增长核心(xīn)驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技术突破(pò)、新材(cái)料、新(xīn)能源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生(shēng)大量投资机会(huì)，在策(cè)略上，我们(men)已(yǐ)将挖掘、发现和配置基(jī)金合同主题范围内的科技(jì)创新和受益(yì)于国民经济持续增长的(de)消费及(jí)原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回归。天天(tiān)基金网数据显示，他目前在(zài)管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万家科技(jì)创新迄今的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分析(xī)他(tā)的成名作万(wàn)家行业优选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一(yī)季报显(xiǎn)示，黄(huáng)兴亮仅仅是做(zuò)出了一处(chù)调整，也就是用(yòng)中(zhōng)微公司替代(dài)了四季度末的兆易创新。但就是这(zhè)只新进标(biāo)的，目前年(nián)内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过70％的金山(shān)办(bàn)公交相辉映。对(duì)于当(dāng)季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉和医疗器械行业(yè)的部分个股，相应(yīng)地略微(wēi)降低(dī)了半导体行业(yè)的持(chí)仓。截(jié)至季度末(mò)，基金(jīn)持仓(cāng)仍以计算机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行(xíng)业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对(duì)低调的(de)领域也开始越发(fā)受到明星基金经理(lǐ)们的(de)追捧(pěng)，比如融(róng)通(tōng)基金的明(míng)星基金(jīn)经理邹曦，这位任(rèn)职已经逼近15年半的老将(jiāng)善战(zhàn)周期，目前在公(gōng)司仍(réng)然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报超(chāo)过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在上一(yī)季度没有单(dān)一标的持仓比例(lì)超(chāo)限(xiàn)后(hòu)，这(zhè)一季度头三大重仓(cāng)股竟然全部(bù)超过10％的比例上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去(qù)年下半年(nián)以来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当(dāng)季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地(dì)产的(de)第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示(shì)：“本季度增加了工程(chéng)机(jī)械(xiè)、家居、顺周期装备、医药等行(xíng)业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同(tóng)时保持了科技、消(xiāo)费(fèi)板块的适度配置。组合结构主要围(wéi)绕(rào)国内经济稳增(zēng)长的主(zhǔ)线(xiàn)展开(kāi)，相关配置集中在优质房地(dì)产股、地(dì)产产业链，以及顺(shùn)周(zhōu)期(qī)装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓股前十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对机械制造的兴趣(qù)也(yě)越来越浓(nóng)，例如兰石重装年(nián)报的十(shí)大流通(tōng)股股东(dōng)中，富(fù)国天惠新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而长城基金的(de)明星(xīng)基金(jīn)经理陈良栋(dòng)，其在圈(quān)内(nèi)以(yǐ)善(shàn)战高端制(zhì)造板(bǎn)块(kuài)闻名，目前他在公司所(suǒ)管理(lǐ)的产(chǎn)品(pǐn)数达(dá)到了6侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类只，尤其是他参与管理的长城科(kē)创(chuàng)板两(liǎng)年定开业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独(dú)自管理时间(jiān)最(zuì)长的长(zhǎng)城新兴产业(yè)为例，可以看(kàn)到一季度与(yǔ)众不同的一点是(shì)，消费(fèi)电子赛道股票(piào)在其中(zhōng)占据(jù)明显(xiǎn)的(de)数(shù)量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能(néng)详的龙头立讯(xùn)精(jīng)密(mì)，但大体包括华测导(dǎo)航(háng)、东山精密(mì)、电连技术(shù)、和而泰、科大(dà)讯飞都能被(bèi)划(huà)入到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因：“预(yù)期今年下半年或(huò)明年(nián)，消费(fèi)电子会有一个(gè)触底(dǐ)回升(shēng)的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业(yè)链上(shàng)的布(bù)局(jú)，我判断可能(néng)对收入利润(rùn)拉动更大。消(xiāo)费电子的复苏(sū)可能只是一(yī)个(gè)周(zhōu)期的(de)因素。”而种种(zhǒng)因素显(xiǎn)示，目(mù)前该(gāi)板块去(qù)库存(cún)可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹果新(xīn)品推出或是(shì)行(xíng)业复苏(sū)契机。

　　而在高(gāo)端(duān)制造这一领域中，还(hái)有不可忽视(shì)的一(yī)环就(jiù)是(shì)军(jūn)工装备。同时作为成长股(gǔ)三大主阵(zhèn)营“新半(bàn)军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的(de)表(biǎo)现(xiàn)，但(dàn)也隔三差五会有亮眼(yǎn)的(de)输(shū)出，而华夏的少壮派基(jī)金经理万方(fāng)方，是(shì)圈内少数同(tóng)时管理两只军工(gōng)主题(tí)的(de)基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的军工安全混(hùn)合为(wèi)例(lì)，实际上一季度他(tā)仅在十(shí)大重仓股中做出了(le)一处调整，也(yě)就(jiù)是用昊华(huá)科技替代了上一季的新雷能(néng)。从整体10只标(biāo)的(de)所属细分(fēn)来看(kàn)，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航(háng)空航天赛道占据优势。而这一思路在(zài)他管(guǎn)理(lǐ)的高端装备龙头乃至(zhì)全市(shì)场基金中都体(tǐ)现(xiàn)得颇为明显(xiǎn)。进一步对照(zhào)两只军工主题产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的(de)公司有八家，惟二的区别是高(gāo)端(duān)装备龙(lóng)头中用(yòng)复旦(dàn)微电和西部超(chāo)导替代了前者(zhě)中(zhōng)的钢(gāng)研高纳和昊(hào)华科技。

　　他(tā)在季(jì)报中的阐(chǎn)述思(sī)路清晰：“着重探(tàn)究未来两年确(què)定性(xìng)的产业趋势和(hé)高增(zēng)长的细分赛道(dào)，组合构建(jiàn)从2023年全年(nián)维(wéi)度在(zài)高确定性的航(háng)空发动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性(xìng)潜力较(jiào)高的航天导弹产(chǎn)业链、航空装(zhuāng)备平台型企业以(yǐ)及技术(shù)禀赋(fù)和(hé)壁(bì)垒(lěi)高筑的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为(wèi)举例(lì)分析(xī)，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类