一度被称(chēng)为“机构投资(zī)者风(fēng)向(xiàng)标”的(de)股(gǔ)票ETF市场，迎(yíng)来重大变(biàn)局(jú)，个人投(tóu)资者不仅在新发基金中占据主(zhǔ)流，存量产品也超过了机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)占比。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)对此表示，在基金行业(yè)ETF投(tóu)教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工(gōng)具优势被投资(zī)者逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及投资热点轮动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等(děng)背(bèi)景下(xià)，国内资本市场正随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么在经历股民转基民(mín)，由“投个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变。长期(qī)来(lái)看，个(gè)人(rén)在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资者分散风(fēng)险，提(tí)高市(shì)场交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场稳定(dìng)性(xì随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么ng)。

　　新(xīn)发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前(qián)一周披露的(de)个(gè)人投资者平(píng)均占比(bǐ)83.9％，个人投资(zī)者俨然成(chéng)为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看(kàn)，2022年(nián)个(gè)人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分(fēn)点，但仍然(rán)在股票(piào)ETF市场占比(bǐ)超过了(le)机构资金。

　　针对(duì)个人(rén)投资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数投资部(bù)总(zǒng)监(jiān)助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权(quán)益类(lèi)ETF的规模(mó)主要集中在几大宽基ETF，一般都是机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加(jiā)全(quán)行业指数(shù)相(xiāng)关业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共(gòng)同(tóng)努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交(jiāo)易工具的优势，越来越(yuè)被普通个(gè)人投(tóu)资者认知，从而使个人股票占(zhàn)比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今年新发(fā)ETF个人占比较高的现象，国泰(tài)基金也分析，今年以来(lái)A股市(shì)场持续回(huí)暖，投资者情绪比较积极，新发产(chǎn)品募(mù)资环境比较好，也越(yuè)来越受到(dào)个人投资者的(de)青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部分由股民(mín)转化而(ér)来，这些(xiē)个人投资(zī)者也(yě)认识到ETF持有一(yī)篮子股(gǔ)票，胜率大概率更高，相对于个(gè)股来说，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)“买新不买旧”的理念扎根(gēn)较深(shēn)，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时(shí)间成(chéng)本的(de)把控较严格，在看准投资机会(huì)后，更倾向于去申购老产品。

　　近五(wǔ)年个人占(zhàn)比(bǐ)呈攀(pān)升势头

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个(gè)人在股票(piào)ETF占比也呈(chéng)现明显(xiǎn)的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持有比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的(de)高点，超(chāo)过(guò)了(le)机构(gòu)资金，股票ETF作(zuò)为(wèi)“机(jī)构投资者风向(xiàng)标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个人随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(rén)占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机(jī)构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个(gè)人(rén)占(zhàn)比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分(fēn)点；而个人投资者(zhě)占比(bǐ)较(jiào)高的(de)行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内(nèi)ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资(zī)者在行业或主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对(duì)份额也是在增长(zhǎng)的(de)，这(zhè)一数据更代表(biǎo)了机(jī)构投资者对行业(yè)或主题ETF的认可(kě)度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投(tóu)教工作在发挥作(zuò)用。”李沐(mù)阳表示(shì)，在下(xià)沉(chén)调研的过程中，我们(men)发现大部分投资者都会将较为低(dī)风险的(de)宽基ETF，比如(rú)沪深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作为(wèi)尝试(shì)。潜(qián)移(yí)默(mò)化中，宽基ETF扮演了(le)资(zī)产组合配置中的一个(gè)重要的台(tái)阶。

　　国泰基金也(yě)补充(chōng)道(dào)，由于(yú)近年来行业(yè)轮(lún)动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮(bāng)助投资者把(bǎ)握比较均(jūn)衡的投资(zī)机会，受到资(zī)金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市场(chǎng)震荡下行，投资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)偏好有所(suǒ)降低，宽(kuān)基ETF会比较(jiào)受欢(huān)迎(yíng)；而在市(shì)场上行(xíng)时，行(xíng)业(yè)和(hé)主题异彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)也随之上升，所以行业(yè)和(hé)主题ETF占(zhàn)比则(zé)会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市(shì)场(chǎng)成交热情(qíng)的提升带来了A股市场的大幅发展，个(gè)人投资者入市(shì)规模激增，而在经(jīng)历了多种行(xíng)情风格的(de)锤(chuí)炼后(hòu)，尤其是操作难度较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准的难度有了(le)更清晰的认(rèn)知(zhī)，而ETF能够有效的跟上基(jī)准的步伐；另(lìng)一方面(miàn)，近几年(nián)投资(zī)热(rè)点轮动较快(kuài)，新的投资(zī)领域带(dài)来(lái)了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门(mén)槛(kǎn)较低(dī)，运作透明度较高，因而逐(zhú)步获得个人投资(zī)者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研(yán)究分(fēn)析，一(yī)是随着A股市(shì)场愈(yù)发成(chéng)熟、有效(xiào)性提升，个人投资者(zhě)对于β收益的(de)认知将越来越(yuè)深入，近几年可以看到更多投资者会(huì)基于大势选择(zé)宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的(de)投资主线较为清晰，如消(xiāo)费、新能(néng)源、医药(yào)等，因此行业(yè)主题基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远可提高A股市场的稳定(dìng)性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃度也呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比超过(guò)机构，有利于(yú)股(gǔ)民转(zhuǎn)为基民，为投资者分(fēn)散风险，提升(shēng)交易活跃度，长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　国泰(tài)基(jī)金表示，ETF的个人投资者大都由(yóu)股民转化而来，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相(xiāng)比(bǐ)个(gè)股(gǔ)可以(yǐ)更好地平(píng)滑风险，也能够获得交(jiāo)易的参与感(gǎn)，于是(shì)更多选择通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风险更分散波动也更小(xiǎo)，因此个人(rén)投资者选择ETF而非股票，长远来(lái)看可提高A股市(shì)场的(de)稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投(tóu)资上可能(néng)交易频率(lǜ)更高，也(yě)更容易受(shòu)到市场消(xiāo)息(xī)的影响，这对于我们(men)基金管理人的持续运营和投资(zī)者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力的市(shì)场(chǎng)。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

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