财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率(l本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句ǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普通本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和(hé)分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的(de)影响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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