30年“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出(chū)现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债(zhài)今天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过(guò)如此低价可转债，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资(zī)金开始担(dān)心(xīn)退市和(hé)违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳(tiào)水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又(yòu)跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今(jīn)年(nián)5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知要退市(shì)，打破了30年来的可(kě)转债(zhài)没有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市(shì)，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来(lái)得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容机(jī)之下(xià)，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜(sōu)特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正(zh科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容èng)股(gǔ)*ST搜(sōu)特还(hái)在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能(néng)面临的违约。彻底带(dài)崩了整个(gè)低价转债，过去的双低策(cè)略(lüè)似乎也(yě)不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)，而一(yī)年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可(kě)转债，一度没有转债价格低(dī)于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商(shāng)、银(yín)行(xíng)等金融(róng)股带动之(zhī)下，一(yī)度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持(chí)续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高(gāo)，冷热不(bù)匀再现，居民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单(dān)月新(xīn)增(zēng)创(chuàng)历史新低(dī)，与地(dì)产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基数效(xiào)应外，主因(yīn)C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中长贷仍(réng)在(zài)修复→全A非(fēi)金融(róng)企业盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数(shù)据反映(yìng)的制造业(yè)库存及产能周期(qī)位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印(yìn)证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近(jìn)日(rì)也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑(chēng)了外需，内需同(tóng)样在修复下(xià)市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策(cè)出台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本已(yǐ)定价(jià)美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下(xià)，后续海外(wài)流动性难(nán)更紧，外资对国(guó)内市场的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分化(huà)，热门板块(kuài)交易性(xìng)的波动是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力(lì)不大下市场无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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