在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报(bào)告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去(qù)库存(cún)的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认同这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计(jì)会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品。

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