金融(róng)界(jiè)5月11日消(xiāo)息(xī) 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月(yuè)份金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元(yuán)，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经(jīng)济发放(fàng)的外(wài)币贷(dài)款折合人(rén)民币减少(shǎo)319亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金融(róng)企业(yè)存款减少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性(xìng)存款增加5028亿元(yuán)，非银(yín)行(xíng)业金融机构存款增加2912斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说亿元(yuán)。4月(yuè)末(mò)，外(wài)币存款余(yú)额88斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说19亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评(píng)认为(wèi)，M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)，主因居民存款13个月以来(lái)同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证券点评(píng)如下：在经历了(le)一季(jì)度的(de)爆发式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)有(yǒu)较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因为一季度透(tòu)支(zhī)了部分银行信贷额度(dù)和企业信(xìn)贷(dài)需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主(zhǔ)因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季(jì)度(dù)同(tóng)样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个(gè)人存款(kuǎn)的(de)流(liú)出而(ér)非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和(hé)地产销(xiāo)售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款(kuǎn)大幅减少的问(wèn)题(tí)，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财(cái)产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核(hé)，然(rán)后(hòu)在下(xià)季初发行新的理财产(chǎn)品承接。因(yīn)此居(jū)民存款在季(jì)末季初(chū)常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合(hé)季节性规律。在(zài)本月数据中，居民(mín)端出现了新(xīn)增存款，新(xīn)增贷款同时(shí)收缩的情况。从历(lì)史规律来(lái)看(kàn)，4月及7月一般是居(jū)民存款减少(shǎo)的时(shí)点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿(yì)居民(mín)存款的减少(shǎo)量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居(jū)民存(cún)款减少更可能去向表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说月的(de)信(xìn)贷(dài)结构问题，招商宏观表示在(zài)放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中(zhōng)，结构特征依(yī)然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居(jū)民端中长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了(le)居民端(duān)在(zài)前期购(gòu)房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如(rú)果没有进一(yī)步(bù)的政策支撑，不排除(chú)居(jū)民端新(xīn)增信贷量会持续维持在(zài)低位(wèi)。

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