公募基(jī)金一(yī)季报(bào)募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资(zī)产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年(nián)一季度(dù)均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进(jìn)行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，个股(g恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思ǔ)方面，仍然持有商业模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明(míng)自己的成功和巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面价值投资的优(yōu)势之一在(zài)于可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一(yī)次(cì)投资，积累(lèi)的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可(kě)积累(lèi)性就是这一目标的(de)最重(zhòng)要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在(zài)基金一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需(xū)要时间(jiān)修复资(zī)产负(fù)债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是(shì)必(bì)然(rán)事件(jiàn)，消(xiāo)费(fèi)今年大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布(bù)的社(shè)融和地产数(shù)据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重回正轨的路(lù)上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个(gè)经济体发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目光(guāng)更多(duō)放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营(yíng)效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心(xīn)，未来将(jiāng)继(jì)续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入(rù)前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的(de)影响基本(běn)消除，整体经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好回(huí)升。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思速地采取了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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