5月9日晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹(chóu)划发(fā)行股份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资(zī)金(jīn)。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时间(jiān)不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的(de)第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多(duō)的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步(bù)确(què)定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股东不会(huì)发生变(biàn)化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)科技全(quán)领域(yù)服务(wù)商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户(hù)提供全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告(gào)期内，金证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企(qǐ)业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推(tuī)进项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务(wù)及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非(fēi)金融(róng)行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济(jì)业(yè)务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.7冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污3万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōn冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污g)司股东(dōng)的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文(wén)华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污)发布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并(bìng)未披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅(jǐn)为(wèi)交易各(gè)方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利(lì)义务以及各(gè)项(xiàng)安(ān)排以交(jiāo)易各(gè)方最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权(quán)监管(guǎn)机(jī)构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元。

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