本轮新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成主要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹(chóu)划(huà)建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内面板显(xiǎn)示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发(fā)展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民(mín)营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继(jì)制备(bèi)正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工序的(de)核(hé)心环节，目(mù)的(de)是将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的(de)一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代(dài)工(gōng)解决(jué)方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体产品公朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面(miàn)对的(de)压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而收回(huí)许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料(liào)为主，主要(yào)用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分(fēn)散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路(lù)下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服(fú)装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且随(suí)着人均(jūn)保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身技术(shù)含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技(jì)术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高(gāo)新(xīn)技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无(wú)法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综合(hé)运营服务，为物联(lián)网相关场景(jǐng)提供物联(lián)网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云(yún)终端解决方案，并根据客户(hù)需(xū)求提供定制化(huà)的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去(qù)几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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