北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家(jiā)，美(měi)国(guó)也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司(sī)的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作(zuò)为(wèi)董(dǒng)事(shì)长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资中国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市公司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了相对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代(dài)财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对(duì)公(gōng)司的(de)价值判断而不(bù)是(shì)价格(gé)判断，选择(zé)的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资产(chǎ糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思n)收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资(zī)产收益率来看，排(pái)名(míng)第一的分别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市(shì)公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其(qí)所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉(yù)受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率均(j糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思ūn)在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或(huò)还(hái)需(xū)要(yào)等(děng)待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器(qì)行(xíng)业公司上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述(shù)三家(jiā)企业的5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最大的(de)是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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