近期交易商协会的监管处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行(xíng)启动自(zì)律调(diào)查(chá)，这是两天内第(dì)二家被要求自律调查的大行(xíng)。今(jīn)年(nián)以来，交易商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对多家金融机构(gòu)启动(dòng)自律调(diào)查，监管力度(dù)在(zài)持续(xù)加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商协会（下(xià)称“交易商协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依(yī)据《银(yín)行间债券市场自(zì)律处分(fēn)规则》，交易商协会已对中国(guó)建(jiàn)设(shè)银行股份有限(xiàn)公司债务融资工(gōng)具承销业务涉嫌(xián)违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建行(xíng)承销非金融企业债(zhài)务融资工具(jù)744笔，为411家实体(tǐ)企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企(qǐ)业(yè)债券融资需求，承销房(fáng)地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近期持(chí)续加大。就在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协会官网发布信息(xī)，针对中国进出(chū)口银行金融债券发行(xíng)涉(shè)嫌违规行为，以及中国民(mín)生银行承(chén小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢g)销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)已(yǐ)开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家机(jī)构涉及(jí)债券业(yè)务违规被(bèi)点名(míng)。具体(tǐ)来(lái)说，交易商协会通过深入调查发现，大连银行等多(duō)家(jiā)机构(gòu)存在债(zhài)券代持(chí)交易等违规行为。其中，大连银行通过做市业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开展买卖方(fāng)向相反、清算(suàn)速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较(jiào)大(dà)；郑州银行(x小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢íng)、江西银行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流(liú)于形式，未(wèi)有效评估交易合理性(xìng)，作为中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代(dài)持交易链条，交(jiāo)易笔数和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工商银行(xíng)已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资(zī)工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了(le)市场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债券市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披(pī)露，近(jìn)期(qī)在查处四平市城市发展(zhǎn)投资控(kòng)股有限公(gōng)司案(àn)件时，发现吉(jí)林银(yín)行、吉林亿联银行(xíng)因违规收取发行人大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行间债(zhài)券市(shì)场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行自律调查(chá)。一同(tóng)被(bèi)开展(zhǎn)自律调查(chá)的还有光大证券(quàn)、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商(shāng)协会(huì)监管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度加(jiā)强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家(jiā)（人(rén)）次，涉(shè)及35家发(fā)行人和信用增进机(jī)构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师(shī)事(shì)务所(suǒ)、2家其(qí)他类型(xíng)机构和54名直(zhí)接责任人(rén)。作出的(de)处分中，警(jǐng)告及以上占比超过五成(chéng)，15家(jiā)机(jī)构被暂停一定(dìng)期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳(shū)理通(tōng)报来看，被通(tōng)报的原因包括低价(jià)包销多期债务融资工具(jù)，影响了市场正常秩(zhì)序(xù)；部(bù)分债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)未按照发行文件约定(dìng)开展余额包销，个别债务融(róng)资(zī)工(gōng)具挤占(zhàn)了其他(tā)投资人的正常投标，违背了(le)公平(píng)公正原则，并影响了(le)发(fā)行利(lì)率，对市(shì)场正常秩序(xù)造成了一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在从事相(xiāng)关业务(wù)过程中(zhōng)，务必牢(láo)固(gù)树立市场责任意识，严(yán)格遵守相关监管规定(dìng)和(hé)自律规则要求，合规展业(yè)，自(zì)觉维护银行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为(wèi)银行间(jiān)市场基石机构，承(chéng)担(dān)着提(tí)高市场流动性、促(cù)进(jìn)价格(gé)发现的重要作用(yòng)，应切实提升做(zuò)市交易能力(lì)，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市(shì)场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰(fēng)富多(duō)元，市(shì)场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资(zī)深金(jīn)融(róng)政策(cè)监管专家周毅(yì)钦对(duì)《国际(jì)金融(róng)报》记者表示，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易商协会将继续贯彻落实(shí)监(jiān)管从(cóng)严(yán)要求，以严(yán)格自律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽(jǐn)责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销机(jī)构(gòu)作为债券市场(chǎng)的(de)“看(kàn)门人(rén)”，对(duì)于商业(yè)银行特别(bié)是国有(yǒu)大行来说，也需(xū)要肩负起相(xiāng)应的公(gōng)序责任(rèn)，切(qiè)实(shí)维护(hù)好行(xíng)业的(de)良性竞争生(shēng)态(tài)。

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