近期交易商协(xié)会的监(jiān)管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设银行启动自律(lǜ)调查(chá)，这是两天内(nèi)第二家(jiā)被要求自律调(diào)查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机(jī)构启动自律调查，监(jiān)管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间(jiān)市场交易商协(xié)会(huì)（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反(fǎn)馈线索，依(yī)据《银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)自律处分规则》，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会已对中国建设银行(xíng)股份(fèn)有限公司(sī)债务融(róng)资(zī)工具承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持优质头(tóu)部房地产(chǎn)企业债(zhài)券(quàn)融资需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具(jù)，房(fáng)地(dì)产并购票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官(guān)网发布信息，针对中国进出口银(yín)行金融(róng)债券(quàn)发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为，以及(jí)中(zhōng)国民(mín)生银(yín)行(xíng)承(chéng)销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为已(yǐ)开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行(xíng)、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银行(xíng)和粤财(cái)信托共5家机构涉及债券业务违规被点名(míng)。具体来说，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)通过深入调查发(fā)现(xiàn)，大连(lián)银行等多家机构存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反(fǎn)、清算(suàn)速(sù)度不(bù)同的现券交易(yì)，代持(chí)利率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大(dà)；郑(zhèng)州(zhōu)银行(xíng)、江西银(yín)行(xíng)和青岛银(yín)行，内控执行不严或流于(yú)形(xíng)式，未(wèi)有效(xiào)评估交易合理性(xìng)，作为中(zhōng)间(jiān)方以现券买卖或做市等方式(shì)参(cān)与债券代持交易(yì)链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银行已被启动自律(lǜ)调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银(yín)行主承销的多期债务(wù)融(róng)资工具发行定价严重偏(piān)离市场合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露(lù)，近期在查处四平市城市发展(zhǎn)投(tóu)资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因(yīn)违(wéi)规(guī)收(shōu)取发行人大额(é)财务资(zī)助，涉嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律(lǜ)管理规则，被交易(yì)商协(xié)会进行自律调(diào)查(chá)。一同被开展自(zì)律调查的还(hái)有(yǒu)光(guāng)大证一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好券、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限公司两家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交易商协会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自律(lǜ)调(diào)查(chá)和(hé)自律问询103次，作出(chū)各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构(gòu)和54名直接责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以(yǐ)上占比(bǐ)超(chāo)过五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停一定期限业务(wù)，12位责任人被(bèi)认(rèn)定不(bù)适当人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被通报(bào)的原因包括低价包销(xiāo)多(duō)期债(zhài)务融(róng)资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务融资工具未(wèi)按照(zhào)发行文件约定开展余(yú)额(é)包销，个别债(zhài)务融资工(gōng)具挤占(zhàn)了(le)其他投(tóu)资人的正常投标(biāo)，违背了公平公正原则，并影响了发行利率，对市场正常(cháng)秩序(xù)造成(chéng)了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券(quàn)市场参(cān)与机构(gòu)在从事相关业(yè)务过程中，务必牢固树立市(shì)场责任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和(hé)自律规则要求(qiú)，合(hé)规展业，自觉维(wéi)护银(yín)行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做市商作为(wèi)银行间市场(chǎng)基(jī)石(shí)机(jī)构(gòu)，承担着提(tí)高市场(chǎng)流动(dòng)性、促(cù)进价(jià)格发现的重要(yào)作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强(qiáng)内(nèi)部控制和(hé)风险管(guǎn)理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可(kě)以看到，近(jìn)期交易商协会的(de)监(jiān)管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家(jiā)周毅(yì)钦对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，可(kě)以看到，银行(xíng)间交易商协会(huì)将继续(xù)贯彻落(luò)实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严格自律(lǜ)惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各(gè)类主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机构作为债券市(shì)场的“看门(mén)人”，对于商业银(yín)行特别是(shì)国有大(dà)行来说(shuō)，也需(xū)要(yào)肩负起相应的公(gōng)序责任，切实(shí)维护(hù)好行业(yè)的良一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好性竞争(zhēng)生态。

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