为(wèi)了让自己的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股人+工念什么 人工念什么姓达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53人+工念什么 人工念什么姓个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联(lián)合影响股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决(j人+工念什么 人工念什么姓ué)策由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立(lì)，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款、还款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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