本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)全年(nián)共实(shí)现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估值已经非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度(dù)以来(lái)北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的(de)流(liú)动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业(yè)的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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