财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思(sī)路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业(yè)协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变(biàn)化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出(顶的速度越来越快越叫的顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程原因，顶的速度越来越快过程chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和(hé)银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预(yù)定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行(顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程xíng)，投(tóu)资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本。

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