5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即公开挂牌(pái)的江(jiāng)铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却(què)因此背(bèi)上了(le)包袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾(céng)现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败告(gào)终。

　　审批(pī)未在约定时间完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全(quán)球(qiú)生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权(quán)挂牌(pái)公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集(jí)到一(yī)名意向受(shòu)让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡车(chē)成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照相关交易(yì)规(guī)则支(zhī)付了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就(jiù)出售(shòu)交易股权签署(shǔ)了《关于江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支(中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样zhī)付的基准(zhǔn)价(jià)款为人(rén)民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得(dé)国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需的政(zhèng)府审批事项(xiàng)未能在约(yuē)定的时(shí)间内完成(chéng)，项目双(shuāng)方经(jīng)协商一(yī)致，同(tóng)意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后(hòu)耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一(yī)家(jiā)老牌(pái)国营(yíng)企(qǐ)业，该(gāi)公司主要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车(chē)与(yǔ)货车，但(dàn)由于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集(jí)团(tuán)及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重汽没能被盘活(huó)。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实(shí)现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不(bù)超过(guò)2.7亿元的价(jià)格，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是(shì)实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾(céng)表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东(dōng)风公(gōng)司(sī)、中国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就(jiù)已超(chāo)过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的(de)销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报数据显示(shì)，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为(wèi)严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈(chéng)现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所(suǒ)有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要目(mù)的(de)是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近(jìn)年来(lái)日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别(bié)为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了(le)其当(dāng)年(nián)的(de)净利(lì)润。而扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年(nián)的(de)扣非归母净(jìng)利润分别为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动(dòng)现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃(líng)汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽(qì)已(yǐ)暂(zàn)停生产和销(xiāo)售，当前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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