全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的(de)第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季(jì)度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为(wè一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟i)2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其(qí)特(tè)别看(kà一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟n)好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息(xī)25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到18个月的(de)时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债券。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要(yào)）进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做出决策。

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